区位优势显著，形成一体化服务体系。公司位于新疆克拉玛依市，属于准噶尔盆地，位居拥有世界油气资源储量近80%的泛中亚地区，在我国实施西部开发战略中具有不可替代的区位优势，丰富的油气资源为公司开展一系列油田技术服务、研发创新业务提供便利的环境。相较于其他专注于某一专门领域的油气技术服务企业，公司业务模式体现在公司集油田产品、油田设备和油田服务为一体，可以发挥业务线协同优势和技术协同效应，提供更广泛的服务范围和更全面的解决方案。
财务状况良好，具备持续稳定盈利能力。公司财务健康，资产负债结构稳健。偿债能力持续提升，2024年6月末，公司资产负债率下降至15.22%；流动性良好，存货占流动资产比持续低于可比公司均值；公司积极践行降本增效，三费费率持续低于可比公司均值。公司预计2024年营收约3.6亿元，同比增长0.51%，扣非净利润4700万元，同比增长6.75%。
一、公司概况
经过二十余年的深耕广拓，公司在原油脱水、水处理、油田增产增效等领域达到国内领先水平，其产品和技术辐射国内中石油、中海油以及海外哈萨克斯坦、加拿大和乍得等国的油田。
财务数据显示，油田技术服务是公司收入的主要来源，占主营业务收入比例稳超70%，2024年1—6月占比上升至76.58%。其中油田水处理、原油脱水服务的营业收入占技术服务比重较高。化学品销售系列产品收入占公司主营收入比重稳居15%以上，2023年该系列产品增速大幅提升，贡献业绩重要增量。
股权结构与实控人情况：2021年以来，公司共完成1次发行融资，公司已向新疆力晟、新疆科聚定向发行392.15万股，募集资金1199.98万元，募集资金用途为补充流动资金。自2021年以来，公司未发生重大资产重组情形。
根据公司当前的股权结构，公司控股股东、实控人为赵波，赵波直接持有公司2017.75万股股份，持股比例为31.57%；赵波作为新疆力晟、新疆科聚的执行事务合伙人，能够控制新疆力晟、新疆科聚合计持有公司392.15万股股份暨6.13%的表决权；因此，赵波合计控制公司2409.90万股股份暨37.70%的表决权。
截至本招股说明书签署日，公司共有1家全资子公司，即科力乌尔禾分公司；5家子公司，分别是科力分析、科力节能、沾化鲁新、欧亚地质和加拿大科力。
公司地处新疆克拉玛依市，若成功发行，公司将成为新疆首家北交所上市公司；克拉玛依市第五家A股上市公司，并助力克拉玛依市成为新疆A股公司数量第三高的城市。
二、公司核心竞争力
自成立以来，公司专注于从事油田化学和节能环保技术研发、技术服务和产品生产，注重自主研发以及科技成果的转化，积累了大量的技术资源和客户资源，以专业的技术赢得了认可，产品与服务辐射国内外知名油田。目前，公司获认定为高新技术企业、自治区“专精特新”企业、专精特新“小巨人”企业，自治区创新型中小企业等荣誉。
自主掌握油田服务核心技术，多项技术达到国内领先水平
公司长期致力于科技创新，以保持公司的竞争优势；顺应行业技术发展趋势，以油田化学研究及应用为基石，积极开展油田服务相关的技术储备。公司研发团队长期从事油田技术服务相关技术研发工作，完成多项国家、自治区、克拉玛依市重大科研项目的技术攻关，为公司持续满足油田开发技术需求提供了重要保障。
公司自上世纪90年代起就自主研制破乳剂配方，并对污水处理技术展开技术攻关。通过持续的研发创新与投入，公司已形成较为完整的技术体系，包括水处理技术、原油脱水技术和提高采收率技术等，领先的技术优势为公司业务的发展壮大奠定了较为坚实的基础。目前，公司具有较高的自主研发能力，并拥有“自治区企业技术中心”“新疆油气田腐蚀控制与防护工程技术研究中心”“新疆维吾尔自治区油田地面工艺技术工程实验室”“博士后创新实践基地”等一系列省级研发平台。
在界面聚结材料处理方面，公司自主研发污水聚结除油净化技术，《油田采出液脱水用的界面材料及其制备方法和应用》获得了自治区专利奖；在界面化学脱水器撬技术与生产领域，公司自主研发采出液低温密闭快速脱水技术，该技术获得自治区新产品技术鉴定验收证书，高效聚结游离水脱除器、高效聚结热化学脱水器获得自治区节能产品的确认；在热泵设备生产制造领域，公司空气源热泵系统产品获得新疆油田公司的节能产品认可证书，技术成熟可靠，节能降耗使用效果明显；在防腐防蜡技术服务领域，油井防腐防垢防蜡技术及自动化加药装置研发应用获得克拉玛依市科学技术进步奖，油田防腐防垢防蜡脱水降粘常温集输复合药剂获得克拉玛依市专利奖，可以从配方研发—药剂生产—设备制造—现场调查—效果跟踪等全方位跟踪现场应用效果，实现“一井一策”的治理方案。公司先进的技术水平以及充分的技术积累为智能制造项目的顺利实施提供了可靠保障。
一体化服务体系，从分析检测到技术服务具备完整产业链
具体来看，公司根据油田采出液、污水成分的复杂特点，针对性筛选、研发及生产油田专用化学品，设计、研发及制造油田专用设备，并提供安装、运营及全方位的油田技术服务支持，保证油田客户节能、环保、高效率、高质量开展生产。在整个油田技术服务过程中，若油田公司产生新需求，公司可提供新一轮油田技术服务，从而形成业务的循环组合，构造了完整的油田服务体系。
相较于其他专注于某一专门领域的油气技术服务企业，公司业务模式体现在公司集油田产品、油田设备和油田服务为一体，可以发挥业务线协同优势和技术协同效应，提供更广泛的服务范围和更全面的解决方案，满足油田客户的多样化需求，提高客户满意度和忠诚度，有助于扩大企业的业务规模，为公司提供更多的利润来源，降低对单一领域的依赖风险。
基于上述优势，2021年以来，公司常规油田水处理业务中标排名呈上升趋势，2022年排名第二，2023、2024年均排名第一。新疆油田公司自2022年起在招标文件中规定常规油田水处理业务工作量按名次份额比例分配，发行人已基本取得新疆油田常规油田水处理业务50%的市场份额。
依托克拉玛依的高油气储量，公司具备显著的区位优势
新疆作为我国常规油气勘探开发体制改革率先启动的试点地区，克拉玛依地处准噶尔盆地，位居拥有世界油气资源储量近80%的泛中亚地区。自然资源部《2022年全国矿产资源储量统计表》公布的已探明矿产资源统计数据显示，截至2022年末，新疆以66956.82万吨的储量高居榜首，占全国总储量的比重超过17%。
公司依托克拉玛依丰富的油气资源，开展一系列油田技术服务、研发创新业务，主要业务集中在新疆油田各作业区。克拉玛依未开采油气储量极高，随着中亚国家不断加大油田的勘探及开发，油田技术服务业务需求将持续增长，公司未来发展潜力巨大。
客户资源优质，业务合作具有稳定性及可持续性
经过多年业务开拓，公司服务的油田区域已覆盖新疆各主要油气产区，主要客户为中石油、中海油两大石油公司，直接客户为中石油、中海油下属油田生产单位。公司与中石油新疆油田分公司下属风城油田作业区、陆梁作业区、采油二厂、采气一厂、重油开发公司、石西油田作业区等一批核心客户签署了技术服务协议，与海油加拿大、中油阿克纠宾油气股份公司等国外油气田建立长期服务协议或者建立稳定合作关系，在客户招标的项目中，公司曾多次中标排名靠前，因此具备优先取得相应订单的可能性。
凭借过硬的产品质量、细分行业较为先进的技术和优质的服务水平，公司与中石油建立了长期稳定的合作关系，多项产品在测试或实际应用中使用效果良好，获得了中石油、中海油下属单位的认可或推荐，在未来可预见的时间内公司业务具有可持续性和稳定性。
根据招股书披露，2021年至2023年，中石油集团及中海油集团稳定地作为公司第一、第二大客户，销售金额占比合计分别为95.34%、95.14%、94.36%；北布扎奇联合作业有限责任公司为公司2022年及2023年第三大客户，销售金额占比分别为1.76%、2.08%。由于油气资源的钻采关系到国家能源安全，我国能源产业对油气开采进行了政策限制，油田开采主要集中在中石油、中石化和中海油三家，国内大部分油田技术服务公司为三大石油公司的存续企业，因此公司客户集中度高是油田技术服务企业普遍存在的情况。
复杂环境下成功实施油田技术服务的经验丰富
公司深度参与油田开发，经过多年的技术研发、市场推广，形成了较大的业务规模，积累了在各类复杂环境下成功实施油田技术服务的丰富经验，同时以油服业务发展为主线，进一步形成污水处理、节能降耗等配套的油田环保节能技术和产品，并且逐年增加相关业务比重，丰富企业业务类型，由单一油田化学技术服务专业公司向油田环保和油田技术服务综合公司转型。公司在各业务板块积累的技术研发成果、现场作业经验和问题解决方案，不仅使公司能更好地满足客户需求，而且为公司不断提升研发能力、实现技术进步奠定了基础。
三、募投项目介绍
公司本次发行股票将不超过2415万股（包含行使超额配售选择权可能发行的股份），且发行后公众股东持股占发行后总股本的比例不低于25%。公司预计募集资金2.08亿元，按照最新发行价7.32元计算，公司实际募资1.77亿元，较预计募资低0.31亿元。募集资金主要用于以下项目：智能生产制造基地建设项目、油气田工程技术研究院建设项目以及补充流动资金。具体如下：
（一）智能生产制造基地建设项目
（二）油气田工程技术研究院建设项目
该项目总投资5071.50万元，拟使用募集资金5071.50万元，项目建设周期36个月。该研究院将设立五个研发部门：实验检测中心、油田地面工程中心、新产品研发中心、提高采收率中心、工程技术研究中心。项目建成后可有效改善公司研发软硬件环境，设立实验检测中心、油田地面工程中心、新产品研发中心、提高采收率中心、工程技术研究中心，扩大公司技术覆盖面，助力公司提高研发创新能力，加速研究成果的产业化进程，增强公司核心竞争力及抗风险能力。
（三）补充流动资金
公司对流动资金的需求随业务规模的扩张不断增长，通过本次募集资金补充流动资金，可缓解公司因业务规模扩大带来的流动资金压力。本次使用部分募集资金补充营运资金，有利于优化公司资本结构，减轻财务压力，保障公司长期健康发展。
根据招股书披露，本次募集资金到位后，若募集资金数额（扣除发行费用后）不足以满足以上项目的投资需要，不足部分公司将通过自筹资金解决。如果本次发行的实际募集资金超过拟投资项目的资金需求，公司将根据发展规划及实际生产经营需求，妥善安排超募资金的使用计划，将超募资金用于主营业务，并在提交董事会审议通过后及时披露。
公司表示，项目建设后，有利于丰富公司产品结构，实现优化产业链布局，进一步增强公司抗风险能力、盈利能力和市场竞争力，为公司未来业绩的增长提供有力保障。
四、未来发展看点
作为新疆首家北交所上市公司，科力股份凭借其在油田技术服务领域的技术优势和市场地位，展现了良好的成长性和盈利性。为应对复杂地层钻进中存在的各种风险，以及不断增长的市场需求，公司表示将不断完善产业链布局，加大技术研发与创新，提高产品质量与生产效率；顺应行业发展趋势，积极开拓海外内市场，参与市场竞争中，进一步提升公司在油田技术服务领域的核心竞争力和市场占有率。
看点一：降低油气对外依存度，国内油气勘探开发呈确定性增长
我国油气资源总量非常丰富，石油和天然气的探明率均未达到100%。近年来，中国政府对国内油气资源的勘探开发给予了高度重视，出台了一系列政策以鼓励投资和技术引进，因此我国油气勘探开发空间较大。上述三大国有油企针对“七年行动计划（2019—2025）”已形成战略规划，明确提出要增加油气勘探与开发，降低油气对外依存度。
国家能源局召开的2024年大力提升油气勘探开发力度工作推进会强调，聚焦重点盆地，加大资金和工作量投入强度，强化科技攻关力度，集中立体勘探，规模高效建产，加快建立油气勘探开发基地。要以科技创新为引领，持续开展四大领域攻坚战，加快突破万米级深地、千米级深水、纳米级非常规和老油气田高效开发关键理论与技术难题。
公司所属的油田技术服务行业的市场空间和发展前景与各大石油公司的勘探开发支出规模密切相关，下游行业对油服行业具有较大的牵引和驱动作用，形成了相互促进、共同发展的关系。受益于我国经济社会的快速发展和保障国家能源安全的需要，以及降低进口依存度的背景下，未来我国油气资源勘探开发力度呈确定性增长。
看点二：顶层设计加持，油服行业发展前景向好
近年来，我国发布一系列政策支持油田技术服务的发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《“十四五”现代能源体系规划》《2022年能源工作指导意见》等一系列政策强化顶层设计，强化战略安全保障，持续提升油气勘探开发力度，推动创新发展水平，推动产业结构调整，其中《“十四五”现代能源体系规划》明确提出：“增强油气供应能力，加快推进储量动用，抓好已开发油田‘控递减’和‘提高采收率’，推动老油气田稳产，加大新区产能建设力度，保障持续稳产增产。”进一步促进油田节能环保工程与技术服务类企业市场发展。
新疆作为我国常规油气勘探开发体制改革率先启动的试点地区，将进一步促进疆内油气市场行政垄断的打破，放开竞争环节，建立有效竞争的市场结构和市场体系。伴随着新疆石油能源大开发，必然产生巨大的油田技术服务需求，为公司的进一步发展带来了良好的机遇。根据智研瞻产业研究院预测，我国油田服务行业市场规模将保持上升趋势，2024年1966.06亿元，2030年为2493.85亿元，复合增速超过4%。
根据招股书披露，公司开展的“智能生产制造基地建设项目”符合国家能源安全战略和市场需求双重提升的背景，该项目建设通过布局聚结材料处理、油管防腐防蜡、界面化学脱水器撬，有效提升采收率，实现油田的增产增效并布局热泵设备，节能降耗，符合国家产业政策引导方向。
看点三：完善产业链布局，加快拓展境内外市场，进一步增强市场竞争力
根据招股书披露，我国的油田技术服务的目标市场主要是中石油、中石化、中海油三家石油公司所属的各油田作业区，但石油公司凭借其资金优势、技术优势，普遍形成上下游一体化布局，我国油田技术服务资源依然集中在三大石油集团直接、间接控制的企业手中，石油公司对其他石油技术服务企业有较高的技术要求、产品要求和经验要求，市场进入壁垒较高。随着国内油气田服务市场逐步开放，具有核心技术和多样化产品结构的油服企业才能够在日益激烈的市场竞争中稳定发展。
新疆区域油气资源丰富，随着油田的不断深入开发，原油产量的提高将带动更多油田环保、油田服务相关产品及服务的需求，公司需要凭借已有的油田工程技术和市场基础，开发出更多的新产品、丰富公司产品种类，积极开拓新客户、新区域以帮助公司获得新的业务增长点。
此外，随着国内油田技术服务企业竞争能力的增强，部分服务领域具备了参与国际市场竞争的能力，走出去争取海外市场服务业务、扩大海外市场服务收入成为国内部分油田技术服务企业的发展战略；另一方面，随着中国油田技术服务行业对外开放，国际巨头纷纷介入国内油田技术服务领域的竞争，国际巨头的介入加剧了行业竞争的同时，也有利于行业管理、技术、服务水平的全面提升。
目前，公司已形成油田技术服务、油田专用化学品和油田专用设备三大板块的完整业务形态。公司表示，将通过“智能生产制造基地建设项目”丰富公司产品结构，实现优化产业链布局，拟提升界面化学脱水器撬、界面聚结材料改性生产、热泵设备智能装配、油管防蜡处理的生产能力，提升界面聚结材料再生技术、油井防腐技术等服务能力并完善供热解决方案。与此同时，公司将充分利用在哈萨克斯坦、加拿大、乍得等国的品牌优势、技术优势及成本优势，加快国际市场的开拓。
公司先进的技术水平以及充分的技术积累为新客户、新区域的开拓提供了可靠保障，从而进一步增强公司抗风险能力、持续的盈利能力和核心竞争力。
看点四：顺应行业发展趋势，进一步提升公司服务规模及水平
油田服务行业产业链是一个庞大、复杂且多元化的体系，它涵盖了从最初的勘探、开发、生产，到后期的运营、维护和销售的多个关键环节。其中，上游主要为石油天然气开采业、石油钻采专用设备制造业、油田技术服务业等，中游是油田服务产业链的核心。油田服务行业与石油天然气行业的发展呈现高度正相关关系，2023年以来，全球经济发展环境逐步改善，油气行业活跃度提高。
目前，国内多数油田处于高含水开采阶段，原油被开采出井口后需进行油水分离，利用界面聚结材料分离油水具有分离效率高、能耗小、处理成本低、无二次污染等优点，但该材料需要定期离线清洗后再装填，带动界面聚结材料处理服务需求增长；油田采出水存在大量低温余热，如果余热未回收利用将造成浪费，为满足国家环保、绿色低碳油田的发展要求，需要采用热泵收集低温热能，实现节能降耗；另外，油井在长期生产过程中，由于原油物性和地层水的腐蚀性，易引起油井结蜡、结垢、腐蚀，造成地面管线堵塞、影响抽油设备的正常工作等问题，需通过防腐、防垢、防蜡、除硫等采油化学技术，实施定期技术作业措施进行维护。
近年来，随着我国油田技术服务行业的对外开放，越来越多的国际油田技术服务公司参与到国内的市场竞争中来，特别是行业内高端技术服务领域。目前，我国油田技术服务市场呈现“国有资源控制为主，民营与国际资本参与为辅”的竞争格局。
看点五：提高技术装备水平，进一步提升产品质量和生产效率
公司表示将加大研发投入，展开新产品、新工艺、新装备、新材料的科研开发，形成有自主知识产权的主导产品和核心技术，应对日益激烈的市场竞争；加强油田化学药剂、油田专有设备设计及工艺技术的研究能力，提升公司专业技术水平；加强公司产品可靠性与稳定性，从而以优质技术服务和配套产品满足石油开发日趋复杂的工况环境。
财务数据显示，公司研发投入自2021年以来持续上升，2023年超过1700万元，同比增长4%以上；2023年研发强度4.81%，创过去3年最高水平，2024年上半年公司研发强度依然超过4%。
目前，公司主要的在研项目有油田采出液低温密闭界面快速脱水集成技术产业化推广、卡拉姆卡斯油田深部调驱试验等7项，预算经费合计超过6800万元，其中4项处于研发初期，基于气驱提高原油采收率技术研究项目的经费预算超过2100万元，主要开展油藏地质研究、室内实验，评价适用CO驱替油藏、基于气驱基础上方法研究，进行现场试验、跟踪优化等。
看点六：注重“提质增效重回报”，制定股东回报规划
作为新疆首家北交所上市公司，公司极其重视“提质增效”，在招股书中对上市三年内股东分红回报进行规划。公司表示，在综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素的情况下，公司可以采用现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。
在公司盈利、符合监管要求及公司正常经营和长期发展的前提下，公司将积极采取现金方式分配股利，相对于股票股利等分配方式优先采用现金分红的利润分配方式。在符合现金分红条件的情况下，公司应进行现金分红，公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%。
五、主要财务指标与可比公司估值
公司与客户的合作关系稳定，经营发展相对平稳，具有良好的业务发展前景和持续稳定的盈利能力。2021年至2022年，公司营业收入和净利润保持稳定增长态势，2021年公司净利润增长超过11倍；2022年公司营业收入首次突破4亿元，主要系本年执行大型联合站维修维护项目、大型设备销售的影响。2023年，公司实现营业收入3.59亿元，同比下降近20%；同期归母净利润0.52亿元，同比增长13.61%。
公司预计2024年度营业收入约为3.6亿元，同比上涨0.51%，主要原因系油田水处理、原油脱水等技术服务收入增长；预计净利润约为4990万元，同比下降8.62%；预计扣除非经常性损益后的净利润约为4700万元，同比上涨6.75%。
偿债能力提升，资产负债结构稳健。财务数据显示，公司负债逐年下降，截至2024年6月末，公司负债总额下降至0.9亿元以下；与可比公司相比，公司资产负债率持续保持低位，并逐年下降。2023年末，公司资产负债率首次低于20%，2024年6月末，公司资产负债率下降至15.22%，较2023年末下降1.5个百分点以上。
积极降本增效，公司盈利能力领先，三费费率持续低于可比公司均值。公司盈利能力优异，2021年至2023年净资产收益率（加权ROE）持续超过10%，2023年达到12.64%，创过去3年最高水平，2024年1—6月，公司加权ROE在5%以上，可比公司平均值低于1%；与此同时，公司三费费率（销售、管理、财务）较低，2022年低于10%，可比公司均值超过12%；2024年1—6月，三费费率16.38%，可比公司均值在20%以上。
与客户合作稳定，资产周转率持续领先。公司与中石油、中海油等大型公司保持稳定的合作，其资产周转速度相对稳定，并持续领先于可比公司。2022年公司总资产周转率0.86次，创2019年以来新高，可比公司平均仅有0.54次；2023年，公司总资产周转率0.67次，依然位居前列。
风险提示
根据公司招股说明书，投资者应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险按照重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序：
1.燃油使用量下降引起的原油开采量下降的风险。
2.原油价格持续下跌的风险。
3.客户和销售区域集中度高的风险。
4.毛利率下降风险。
5.原材料价格波动的风险。
6.募集资金投资项目不能实现预期效益的风险。
7.产品质量风险。
(原标题：科力股份：油服“小巨人”助力新疆北交所公司破零，超55%募资用于智能生产制造项目)