建纬观点投建营一体化的建设总承包模式的成就条件市场实践以及成功经验(上篇)

伴随着中国建筑业蓬勃发展的脚步,为更好提升城市的建设水平,建筑行业对于工程组织实施方式的探索从未停歇。以《房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包管理办法》和《建设项目工程总承包合同(示范文本)》的颁布和施行为标志,我国工程项目的承包模式已经从1.0版本的施工总承包模式迈入了2.0版本的工程总承包模式。借着国家对于工程总承包模式推广的东风,越来越多的建筑企业具备了设计+施工的综合服务能力,同时大型的建筑企业依靠其在行业内长期深耕的经验和雄厚的资金实力,商业链条已经在向传统的建设环节的上下游开始延伸。以央企、国企为代表的行业领先企业已经在国内和国外探索拓展投建营一体化的发展模式,寻求为合作方提出更具有前沿性和竞争力的一体化解决方案,由此应运而生的3.0版本的建设总承包模式已经具备了进一步研究和推广的市场条件。

以投资、建设、运营一体化为鲜明特点的建设总承包模式是在项目全生命周期内提供一体化解决方案的管理理念[i],由一家单位负责投资、融资、建设、运营,项目模式的复杂程度更高,风险种类和风险幅度都相较于传统的承包模式有大幅增加,建设总承包项目的成功也需要更多、更严苛的成就条件。

建设总承包需要依托于行业发展,尤其对于如光伏、风能等有较强政策依赖性的新能源行业而言,行业规划的确定性、行业供需及增长潜力等,都会关系到项目后续能否达到预期的收益效果。而行业市场发展的理念通常体现在行业规划之中,有明确的规划意味着该行业的发展具有一定的需求性和紧迫性,并在一定高度上予以了确认,具有较为稳定的可预期性。如针对我国光伏行业,工业和信息化部在2012年发布《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》,在经济、技术、创新、光伏发电成本四个方面设立目标,促进我国光伏行业迎来了一段高速发展的时期。建设总承包项目通常历时时间长,投资收益主要来源于未来较长时间的运营收入,只有行业有需求、有增长潜力,才能确保项目未来的产品及服务有持续的市场,进而确保项目收益能够达到或超过既定目标。

建设总承包模式下的资金来源可大体分为股东的资本金和外部资金引入两大类,除承包方的自有资本金外,因建设总承包模式本身自带的大规模投资属性以及投建营一体化下对于项目现金流的要求,项目本身的可融资性是项目顺利实施的必要条件。

投建营一体化项目采取的融资模式包括项目融资、公司融资、资本市场融资、债券融资等多种方式,而其中项目融资是最常见的外部资金引入方式。项目融资通常以项目存在和可能形成的所有资产和收益为担保,以项目未来的收益和现金流作为还款来源,是独立于投资方资产负债表之外的表外融资,具有良好的风险隔离属性,因此是投资方倾向采用的融资方式。但与股东融资相比,由于项目公司本身成立时间短、信用等级较低,相较于股东融资难度更大,融资成本也更高。因此,除项目本身需要具有可融资性外,需要承包方在外部金融市场上有相应的融资渠道。

综合国内外公共基础设施建设项目融资模式,项目融资可以进一步分为股权融资和债权融资。股权融资是以项目公司股份作价,通过出让部分所有权的方式引入资金,这种方式下引入的投资方成为项目公司股东。股权融资所获得的资金,企业无需还本付息,但新股东享有分红权。股权融资的方式有公开市场发行、私募发售等,这要求项目公司能够有良好的信用评级和收益模型,以获得更高的估值。债权融资则是通过借贷的方式从债权人处借取资金,双方形成债权债务法律关系,企业需要在期限内还本付息,这种方式更多用于解决企业短期营运现金流的问题。

运营期的回款与投建营商业模式下的收益稳定性息息相关。运营期间的收益除了与承包方自身运营能力有关外,外界因素的影响同样重要,如水力发电站的发电量受到降雨量影响,销售情况受到当地用电需求的影响。故为保证项目收益的稳定性,尽量提升收益的确定性,承包方通常希望项目在运营期间有收益担保以达到风险转移的效果。发电项目中收益担保主要有购电协议的照付不议机制、最低采购量机制,公路项目中有最低收益保证、最低车流量保证机制,或者其他以政府信用为背书的收益担保。如巴基斯坦某电力项目中,采用照付不议机制,由中央电力采购中心 CPPA 进行采购,巴基斯坦政府提供采购担保,若 CPPA 不按合同支付电费,则将由巴基斯坦政府予以支付。收益担保无疑为项目的营收提高了确定性、增强了盈利性,项目本身将更具有吸引力,极大调动了承包方参与项目投资建设的积极性。

投建营一体化的内涵是广阔的,除关注项目进入环节外,项目能否顺利投后退出,以尽早回收投资似乎显得更为重要。有些大型央企如中国港湾工程有限责任公司已经提出打造“投管建营退”全产业链一体化服务。退出作为最后一个环节,需要结合承包方自身发展定位和需求选择,对于有更强烈运营意愿,以重资产经营为企业发展手段的公司,可能会选择在特许经营期内长期持有项目,直至最终特许经营期满。而对于以工程承包为主要着眼点,以轻资产经营为企业运作模式的公司而言,在项目投产具备可交易条件后,可能会第一时间在交易市场中寻求买家,出售项目以尽快回收投资资金。但在出售股权时,承包方需要根据项目公司的公司章程、股权架构以及《公司法》等相关法律进行操作,同时为项目提供担保、融资的政府或机构,对于承包方的退出以及继任股东的条件可能也会提出相关的限制,这些都可能会对项目退出环节产生影响。

发包人要求文件是工程总承包合同中的核心文件,根据《房屋建筑和市政基础设施项目工程总承包管理办法》(下称“《工程总承包管理办法》”),发包人要求应当由招标人编制,列明项目的目标、范围、设计和其他技术标准,包括对项目的内容、范围、规模、标准、功能、质量、安全、节约能源、生态环境保护、工期、验收等的明确要求。而针对投建营一体化的建设总承包项目,发包人要求的范围应当根据项目的实际需求进一步拓展,在投资阶段就应该确定明晰。发包人要求是招标人对于其合同目的的集中体现,内容准确且具备可操作性的发包人要求,更是建设总承包项目顺利实施的重要依据。

国内建设项目根据投资主体的不同,需要关注《政府投资条例》《企业投资项目核准和备案管理条例》等关于项目审批、核准、备案的要求,此外还应关注《工程总承包管理办法》中关于工程总承包模式所特有的相关规定。对于政府以直接投资或者资本金注入方式参与的建设总承包项目,需要先编制项目建议书、可行性研究报告等文件报发改委审批。对于企业投资的项目,实行核准管理的仅有项目本身关系国家安全、涉及全国重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利益的项目,除此之外的则实行备案管理。

(1)审批制项目决策程序

①项目建议书:由项目单位负责编制项目建议书,报送项目审批部门审批。

②项目建议书的受理与审批:项目审批部门通常为发展改革委员会,项目建议书批复后(即:立项),还需进行公示,公示期间征集到的主要意见和建议,作为后续编制可行性研究报告的重要参考。

③项目可行性研究报告:项目建议书审批后项目单位应当编制项目可行性研究报告,对项目在技术上和经济上的可行性以及社会效益、节能、资源综合利用、生态环境影响、社会稳定风险等进行全面分析论证,落实各项建设和运行保证条件,并按照有关规定取得相关行政许可或审查意见,向城乡规划、国土资源、环境保护等部门申请办理规划选址、用地预审、环境影响、节能等审批手续。

④项目可行性研究报告的受理与审批:可行性研究报告应当向原项目审批部门申报,同时应附相关支撑文件,可能包括:选址意见书(城乡规划部门出具)、用地预审意见(国土资源部门出具)、环境影响评价审批文件(环保部门出具)、项目节能评估报告(地方部门出具的节能审查意见)等。

⑤初步设计和概算完成后的工程总承包招标:项目单位依据批复的可行性研究报告编制初步设计文件,并基于初步设计提出投资概算,初步设计及其提出的投资概算应当符合可行性研究报告批复以及国家有关标准和规范的要求。而后在项目资金落实后,开展工程总承包的招标工作。

(2)备案制项目决策程序

根据《中共中央、国务院关于深化投融资体制改革的意见》,在企业投资项目管理负面清单目录范围外的项目,一律实行备案制,由企业按照有关规定向备案机关备案。实行备案制的企业投资项目,由企业自主决策,由企业在开工建设前通过在线平台将相关信息报告备案机关,信息包括:

①企业基本情况;

②项目名称、建设地点、建设规模、建设内容;

③项目总投资额;

由企业对备案项目信息的真实性负责,备案制的决策程序更加简便,内容也更为简略,企业在完成备案工作后便可转入项目实施阶段。但过程中如果备案项目信息发生较大变更的,企业应当及时告知备案机关。

建设总承包项目的具体实施模式内涵丰富,可以包括F+EPC、EPC+O、F+EPC+O、PPP+EPC、投资人+EPC、BOT等众多形式。在国内大多数建设总承包项目有政府参与的背景下,尤其需要关注政府投资项目的合法合规性操作。《中华人民共和国预算法》第三十五条规定,经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金,可以在国务院确定的限额内,通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。除此之外,地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务,地方政府及其所属部门也不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》中明确:地方政府举债一律采取在国务院批准的限额内发行地方政府债券方式,除此以外地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。《政府投资条例》第二十二条第二款规定:政府投资项目不得由施工单位垫资建设。

在政府投资的场景下,F+EPC、PPP+EPC等不包含运营的模式因存在可能增加政府隐性债务或者变相要求承包方垫资的情况而有合规性风险,承包方与政府合作时应当注意避免前述风险。

对于国际工程中的建设总承包项目,所在国家和地区的政府承诺、政策支持是项目运作模式成立的基础,政局的稳定是决定项目成功与否的最重要的条件。政局的稳定和国家信用主要表现在政权更迭、政府政策的延续性和稳定性。我国“一带一路”沿线的国家大多为第三世界国家,政权频繁更换、朝令夕改的情况屡见不鲜,后任政府对前届政府的政治清算容易波及我国企业投资或酝酿许久的建设项目。如阿根廷政府历史上多次出现债务违约,利比亚 2011 年动乱,斯里兰卡政权更迭和国家破产,2011 年缅甸政府单方面宣布暂停中国企业投资的密松电站项目等,均给我国承包商造成巨大损失。而对于投资项目来说,政局的不稳定也可能造成特许经营权被国家或地方政府强制性收回或征收特别赋税,导致项目的执行严重偏离前期预设的投资方案。政局的不稳定大多会造成政府违约,导致政府信用评级下降,收益担保的担保属性贬值,这将给在海外的投资项目造成严重的影响。我国企业应尽量选择与我国建交、外交往来相对较好的国家进行投资,以在危机时刻在外交层面与所在国政府进行交涉。同时前期与中信保等保险机构积极沟通,购买相对应的项目保险。

我国工程企业在国际工程市场上的投建营活动需要对当地的法规政策给予更高地位的关注,项目所在国当地法律和政策制度的完善程度,是建设总承包项目合法合规推进的基础。通常以投建营一体化模式实施的国际工程项目值得关注的法规政策包括当地的公司法、特许经营法案、政府投资法案、外汇外币管制政策、建设工程法律,以及环境、劳工、税务等相关法律。某些国家针对投建营一体化的项目可能已经制定了专门的法案,如哥伦比亚 2012 年出台的《1508 号公私合作法》,对 PPP 项目的审批、发起、运作机制、政府责任、风险分担、补贴担保等方面进行了规定。

针对当地政策条件,承包方可在前期谈判中发挥更多主动性,向当地政府及主管部门争取更多配套优惠政策,如投资政策、特许经营期间的减税免税政策、政府信用政策、特许经营期限的延长等。如由我国企业以投建营模式实施的柬埔寨甘再水电站项目在柬埔寨法律规定的最长30年的特许经营期(运营期)基础上,通过谈判将项目的特许经营期定为44年,包括4年建设期及40年运行期,突破了東埔寨法律规定,在柬埔寨议会批准和柬埔寨国王的最后签署后生效。对于国际建设总承包工程项目,还应当尤其注意所在国的准入及限制政策。如泰国、菲律宾等国家公路、电力等行业不允许外资控股,沙特、卡塔尔等中东国家必须要求在当地取得相关资质后才能承揽工程业务。

在境外实施投建营一体化的建设总承包项目,承包方在投资、融资、建设和运营的责任和所需要的国际资源极大延伸。而我国企业的传统优势在于建设环节,多数情况下无法一家独吞整个项目,我国企业在投资、运营环节通常需要在国际中引入有合作诚意和合作实力的伙伴公司相互绑定共同进退。根据项目的具体要求,可选择的企业可以有所在国本地的合作伙伴,可以充分利用其对当地法律政策环境的熟悉以及社会资源,或者在国际上选择有实力和长期投建营经验的一线公司,发挥其先进的商业模式和在国际范围内更广的融资渠道。境外的投建营项目是一块足够大的蛋糕,而我国企业在该领域尚处于成长期,以合作开放的姿态引入需要的合作伙伴,在利用优势资源的同时也可以通过利益绑定的方式有效化解自身的投资风险。

作为投资项目,前期阶段对尽职调查的深度和广度要求更高,承包方需要就目标项目进行有针对性且全面的尽职调查,应当涵盖主体、商业、法律、财务、技术等方面,以便为项目的决策和实施提供充分依据。此外,不论是在国内,还是在海外,应根据专业信息机构、国际金融机构、现场尽职调查和其他投资咨询等多种途径对当地的政治经济发展趋势,以及行业市场做出合理判断,充分关注行业发展规划、国家经济发展指标,以对项目未来的收益进行合理预测。

建设总承包模式下的承包方,应当对项目的可行性充分进行论证。参照国家发展改革委2023年颁布的《政府投资项目可行性研究报告编写通用大纲》,可行性研究报告的内容应当包括概述、项目建设背景和必要性、项目需求分析与产出方案、项目选址与要素保障、项目建设方案、项目运营方案、项目投融资与财务方案、项目影响效果分析、项目风险管控方案。从承包方视角出发,需要更加深入地探究和论证项目的财务和建设可行性。如果项目在财务层面没有充分论证,投资建设后无疑将陷于无法达到盈利预期和项目财务不可持续的巨大风险之中;如果在建设层面没有充分论证将会导致项目无法按预定计划完成建设任务,导致建设成本激增,投产运营延迟等情况。

针对财务的可行性论证,承包方需要根据项目的性质,通过建立科学的财务模型,对项目的经济指标、偿债能力、敏感性进行评估测算,确保项目财务上的可行。针对建设的可行性论证,承包方需要充分发挥建设方面的优势组建专业的技术团队,就技术方案、设备方案、工程组织方案、建设管理方案等在前期作深入研究。

建设总承包项目交易结构复杂,运作难度大,特别是在投资环节,风险程度高。承包方自身的资金实力、资本运作能力、财务估算能力、投资架构设计能力以及成本控制能力等,都影响到项目投资的成败。承包方在建设总承包项目中集中投资专业力量,搭建投资专业平台,组建投资专业队伍,以提高承包方投资工作的专业度,有效管控项目的投资风险。

承包方的投资能力体现在资源整合的能力。投建营一体化的建设总承包模式涉及环节众多,要求承包方具有更强的资源整合能力,包括政治资源的整合、项目增信资源的整合(投资银行、信用评级机构、券商、银行等)、融资渠道的资源整合、潜在合作方的资源整合、勘察设计和设备采购等建设环节的资源整合等。

承包方的投资能力体现在投资方案设计。投资方案的设计应具有可行性和安全性,承包方应当在综合考虑法律要求、企业发展战略、风险分摊的基础上,确定投资比例,从而决定其在项目经营和决策上的主导权。同时选择合适的合作伙伴进行资源整合,并分摊部分投资风险。在投资路径的选择上,要有投资成本评估和税务筹划的能力,以有效控制投资成本。

融资能力是投资项目成功的财务保障,也是承包方在投建营一体化模式下核心竞争力的体现。

承包方的融资能力体现在融资渠道的多样。承包方可以积极探索尝试设立产业基金,通过发行企业债券、公开市场上市、资产证券化、引入保险与信托资金等方式融资,研究境外融资、当地融资以及无追索担保融资的可行性,改善投资项目的资本结构,降低出资压力,获取稳定的、低成本的资金来源。如 2018 年中国建筑股份公司进行了两次中期票据发行,发行额总计 50 亿元,期限均为 5 年,票面利率为 4.7%,中国交建共进行了三次中期票据发行,发行额总计 50 亿元,期限均为 3+N 年,票面利率为 4.55%,都获得了成本较低的资金。

承包方的融资能力体现在融资综合服务的实力。借鉴国际上的先进经验,承包方可以成立平台公司,进行合理税务筹划,降低外汇管制影响,提高项目投资效率。如果具备条件,企业可组建自己的保险公司、财务公司,将业务专业化做到极致。如德国霍克蒂夫公司建立了自己的保险公司,为自身实施的项目提供全过程保险服务;瑞典斯堪斯卡公司也建立了自己的财务公司,为自身实施的项目提供融资支持业务。

特许经营项目建设资金需求量大、运营成本高、寿命周期长的特点对承包方的融资能力提出了较高要求,以较低的资金成本和安全的融资通道获得外部资金将是投建营一体化业务模式下盈利的关键。

《工程总承包管理办法》第十条规定:承包人应当同时具有与工程规模相适应的工程设计资质和施工资质,或者由具有相应资质的设计单位和施工单位组成联合体。工程总承包单位应当具有相应的项目管理体系和项目管理能力、财务和风险承担能力,以及与发包工程相类似的设计、施工或者工程总承包业绩。因此在建设环节,承包方除了要具备国家强制性要求的设计和施工双资质条件外,更重要的是要具备实际实施项目的能力。

在建设总承包模式下,承包方的角色在随时转换,一方面是投资方,另一方面也是工程承包商,同时也是接收工程的运营商。在投建营的全流程中,其中“建”是承接“投”与“营”的关键一环,项目能否按时、保质地完工投产,是经营性项目尽早实现营收的前提基础,也是项目融资期间考虑的核心问题。建设总承包项目很大一部分风险集中在项目建设期,建设成本也是最大一部分的投资组成,一旦建设拖延,由此将会产生建设成本增加、利息支出增加、贷款偿还期延长和市场机遇的错失等一系列连锁反应,甚至有可能导致整个项目失败。从建筑行业变换赛道转入建设总承包模式的承包方,应当借此机会充分发挥自身的特色优势,依托在建设施工环节过硬的履约能力,落实好投建营一体化的中间环节,保证项目按时完工。

“营”是建设总承包项目获取长期稳定收益的根本,是决定该项目能否实现最大程度盈利的关键环节,运营中产生的稳定现金流是承包方的最终的收益来源。因此,承包方必须加强工程建设后期的运营管理以及滚动开发工作,防止出现仅重视融资与建设环节,忽视后期运营与开发环节的现象。

承包方的运营能力体现在专业化的运营队伍。承包方需要有一支懂管理、善运营的团队,全程参与到项目的开发建设中,最大程度上挖掘承包方企业自身的优势,以及项目本身的潜能,探析行业的发展趋势,将运营工作做细做优,以有效实现甚至超越承包方的预期目标。同时,海外项目在运营方面可以注意发展属地化战略,通过多种培训方式,形成素质高、业务精的本地化运营团队。属地化经营一举多得,既可以提高项目公司运营能力,又能降低运营成本,还可以为当地创造就业机会,提升当地工程技术水平,进一步提高企业在当地的知名度,获得当地民众的认同感。

承包方的运营能力体现在科学的运营方案。建设总承包项目的运营方案需要在项目实施的最初阶段便有充分论证,随着投资和建设的推进,要及时根据行业和市场的变化调整运营方案,同时配套地建立运营管理架构、组织管理体系,在项目建成交付后能够第一时间投入生产运营,以最快速度达到最大设计生产能力。

投建营一体化模式下,投资、建设、运营是核心,管理则是关键。投建营一体化模式下项目生命周期在传统的工程承包环节基础上实现了上下游产业链的延长,对于承包方的管理能力提出了更高要求,能否完成投资、达成经营效果,在于承包方的管理。承包方的管理体现在对于各个生产要素的合理归集和高效安排,以最终达到提高生产效率、有效控制成本、扩大营业创收的目的。

在投资环节,承包方应有效利用法律、财务、税务、咨询等第三方机构,识别项目风险、规范合规操作、充分论证项目可行性,最终选择能够满足项目经营要求且成本最低的投资方案。

在融资环节,承包方应拓宽融资渠道,引入条件最优、成本最低的外部资金。

在建设环节,承包方应最大化发挥工程总承包设计采购施工一体化的高效能,调动设计优化的主观能动性,争取以更低的建设成本实现合同目的。

在运营环节,承包方应在运维成本支出和运营收益之间找到最优解,积极拥抱数字化、智能化,提升运营效率,完善运营公司的企业管理和员工绩效考核制度以切实有效提升运营效果。

建设总承包项目所涉的参与方众多,承包方的合同相对方可能有政府、合作伙伴、项目公司、土地权利人、产品/服务购买方、融资方、工程承包商、供应商、运维商、保险公司和服务商等,交易架构相较于传统模式更为复杂,风险更大,涉及的合同种类和数量也更多,且各合同之间是相互联动的,一个合同下发生重大违约,可能引起其他合同的连锁违约,导致项目运作发生系统性风险,所以合同的起草、谈判和风险管控对控制整体项目风险至关重要。因此,承包方应当建立规范的合同管理体系和合同审批流程,引入专业的法律服务为过程中合同的签约、履行、争议解决等提供法律支持。

建设总承包模式下,承包方将业务拓展到原本并不熟悉的投资、融资、运营领域,相较于传统的工程承包模式风险更高,因此承包方应当建立完善的风控思维,识别项目潜在风险。基于风险识别,分析风险发生的可能性并评价可能造成的影响,制定一系列的风险防控对策。

建设总承包项目在国际中,尤其需要关注所在国以及合作方的合规性要求,如所在国可能有市场准入限制(我国也有类似的负面清单)、反垄断要求(大型项目投产后在当地可能形成的垄断局面)、关联交易限制(承包方与关联公司在投建营上下游环节之间的交易活动)、透明度提升要求(反腐败要求)、本土化经营(要求使用本国员工、本国技术)要求等相关规定。企业在海外经营中,应善于利用双边投资协定降低总体风险,完善企业海外反腐败制度建设,引导企业加强境外经营合规管理,在项目评选阶段严格把关做好项目准入工作。[iv]

建设总承包项目在国内中,承包方不但需要在投资、融资、运营等环节关注项目本身的风险,而且在有政府资金参与的情况下更需要关注项目的合规性问题。与政府方合作以F+EPC等不包含运营的模式实施的项目因可能会被认定为政府变相举债而存在合规性风险。

对于建设总承包模式,项目风险贯穿在项目建设和运营的各个环节,承包方可以善用保险转移风险。在购买保险时,建议先对保险方案进行设计,选择信誉较好的承保公司,可以接受几家保险公司联合承保以分摊风险。国际项目中为了方便现场的及时理赔可以在当地邀请有实力的保险公司加入。鉴于建设总承包项目,受政治因素影响大,除了常规的建设期保险之外,还建议承包方购买政治险、战争险等险种,以抵御相应风险。

随着我国工程企业实力的增强和国际基础设施开发模式的升级与发展,投建营一体化的建设总承包模式将成为一个必然的发展方向。建设总承包与传统的工程承包模式不同,它扩展和延长了传统工程承包项目的业务链条,将项目运作的范围向前扩展到项目的开发(投融资)环节,向后扩展到项目的运营维护环节,实现了以投资拉动工程建设业务,以运营获得高额利润回报的目的。虽然建设总承包项目已经呈现日趋增多的趋势,国内外也有不少此类项目的成功经验,但总体来讲我国的建设总承包模式仍然处于前期发展阶段,在法治体系、融资环境、承包方综合能力方面,都还有较大的发展空间。而作为一项复杂的新型项目运行模式,其发展更是依靠诸多的条件才能得以成就,而这也需要社会各方共同协作,从顶层设计入手,打通投、建、营通道,通过外部驱动和内部发展双引擎动力,以投资拉动工程,以工程保障收益,逐步实现企业在工程价值链上的中高端布局。

参考文献:

[i] 盛玉明《对新时期国际工程“投建营一体化”模式的思考》,《经济与管理科学》2022.05,第38-40页。

[iv] 杜奇睿、程都《中国企业境外“投建营一体化”模式的主要风险及对策研究》,《宏观经济研究》2020年第10期。

一级建造师(市政),咨询工程师(投资),中级工程师。

教育背景:中国海洋大学本科,英国巴斯大学硕士。

加入建纬前曾在央企国际工程公司,在“一带一路”沿线国家驻外工作多年,从事商务法律工作。目前专注于与工程相关的诉讼和非诉讼法律服务,办理多起建设工程疑难复杂案件,为多家大型企业提供法律顾问工作。

THE END
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10.华为“管理三支柱”与10大成功经验有老师讲课,说任正非没有秘密,但华为的成功有密码。这些密码是千百万中国企业的老板和高层管理者,乃至众多普罗大众都饶有兴致思索的问题及议论的热点。本人也凑个热闹,基jvzq<84yyy4djwxvqpk/exr0ep5b1vjfkc5Ffxsiejg0496;pkgo1;542171494573;/j}rn
11.经验都是关于投资人自己成功经验的总结,而怎么失败的则很少,即使大部分投资经验都是关于投资人自己成功经验的总结,而怎么失败的则很少,即使有,也多是局外人的事后推测,哪怕是当事人的总结,也大多是在事后的、选择性的回忆分析。因此,军长的著作《价值投资经典案例之中国恒大》,就成为一个非常难得的案例,供我们学习参考。粗略的拜jvzquC41zwkrk~3eqo562B82:66528733:>74A7
12.失败的从商经验四篇尤有甚者,生意上的任何一个环节.自己都有本事担任或有能力重金礼聘雇员负责,才无后顾之忧。失败之所以会是成功之母,在于我们如何消化及运用教训。 老外贸人的从商经验外贸 篇4 以下文章据说一位从1979年就开始做外贸老外贸人从业经验,浙江第一批做外贸,仅供参考分享。 jvzquC41yy}/orsimctx0lto1y5lg‚nf7h9:6k90jvsm
13.265《并购名著阅读指南》109.《并购整合:并购企业成功整合的七个策略》 科尔尼在1998年-1999年对全球的115项并购交易进行了全方位的调查和分析总结,得出的数据和结论支撑了本书的实证基础。 页数152页 110.《并购之后:成功整合的权威指南(原书第3版)》 法合咨询管理机构近期的研究表明,并购交易在不同阶段的失败率是各不相同的,并购前的jvzquC41yy}/fxzdcp4dqv4pqvk0:?5797>668